Перейти к содержимому


Фотография

Сравнительный анализ способов инвестирования средств в драгоценные металлы


  • Авторизуйтесь для ответа в теме
Сообщений в теме: 5

#1 Alex

Alex

    ювелир профессионал

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPipPipPip
  • 5 546 сообщений
  • Пол:Мужчина
  • Город:Новосибирск

Отправлено 24 Сентябрь 2011 - 10:27

В периоды экономических кризисов традиционно возрастает уровень спроса на драгоценные металлы. Подобный всплеск интереса со стороны инвесторов легко объясним: в условиях нестабильности на финансовых рынках стоимость большинства инвестиционных активов становится трудно прогнозируемой и для инвесторов на первый план выходит желание сохранения своего капитала, а не его преумножение. По этой причине, в целях защиты своих средств от возрастающего уровня экономических рисков, инвесторы выбирают драгоценные металлы в качестве объектов инвестиционной деятельности.

Не стал исключением и нынешний кризис. Так, за первые 8 месяцев 2009 года инвестиционный спрос на золото (покупка слитков и монет) достиг 222,4 т, что превышает значение аналогичного показателя 2008 года на 46,4%. Однако, при этом стоит отметить, что во втором квартале 2009 г. он достиг минимального уровня со времени банкротства Lehman Brothers в сентябре 2008 г. Объем же покупок инвестиционных монет на западных рынках все еще существенно выше среднего уровня (38,7 т), однако ниже рекордных 137,9 т и 92,7 т. второго квартала 2008, и первого квартала 2009 г. соответственно.

Рост спроса на драгоценные металлы наблюдался и в Российской Федерации. Так, по данным Сбербанка в 2008 году физические лица приобрели порядка 250 тонн драгоценных металлов (золото, серебро, платину и палладий). Объемы продаж золота достигли 55 тонн, что в три раза выше аналогичного показателя 2007 года. Количество операций с обезличенными металлическими счетами в 2008 году возросло в четыре раза, а спрос на монеты из драгоценных металлов увеличился в два раза по сравнению с 2007 годом. При этом интерес со стороны граждан к инвестиционным монетам из золота с “запуском” механизма «плавной девальвации» рубля в конце прошлого года лишь усилился.

Двукратное увеличение спроса на ювелирные изделия осенью 2008 года также отмечали представители ювелирной промышленности. При этом наибольшей популярностью пользовались ювелирные изделия, обладающие минимальной художественной ценностью.

#2 Alex

Alex

    ювелир профессионал

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPipPipPip
  • 5 546 сообщений
  • Пол:Мужчина
  • Город:Новосибирск

Отправлено 24 Сентябрь 2011 - 10:27

Рост спроса со стороны инвесторов на драгоценные металлы не мог не отразиться и на стоимости самих металлов на мировых рынках (рис. 1). Так, с момента входа мировой экономики в “острую” фазу финансово-экономического кризиса в 3-4 кв. 2008 года наблюдался устойчивый рост стоимости всех драгоценных металлов, обусловленный, в первую очередь, увеличением инвестиционного спроса.

Изображение

Рис. 1 Динамика стоимости драгоценных металлов на мировых рынках за период с 2005 по 2009 гг. (долл. за тройскую унцию)

Принимая во внимание то обстоятельство, что мировая экономика еще не восстановилась от последствий финансово-экономического кризиса, несмотря на рост стоимости, инвестиции в драгоценные металлы по-прежнему выглядят достаточно привлекательно. Так, по мере восстановления промышленности (в первую очередь мирового автопрома) цены на металлы платиновой группы неизбежно пойдут вверх, т.к. именно резкое снижение объемов производства в автомобильной промышленности в первую очередь привело к самому существенному падению цен на МПГ, начиная с 2004 года. Стоимость серебра, которое традиционно широко применяется в промышленности и при реализации инфраструктурных проектов, реализуемых при государственной поддержке, также имеет серьезные предпосылки к дальнейшему росту.

Относительно прогнозной стоимости золота в настоящее время мнения экспертов существенно разнятся, и, в зависимости от того, какой фактор аналитики той или иной компании считают наиболее важным, меняется и их точка зрения относительно будущей стоимости золота. При этом стоит отметить, что различия в прогнозах весьма существенны: так, например, аналитики банка Natixis ожидают снижение цен уже в 2010 году до $ 950 за унцию, в то время, как представители банка J.P.Morgan прогнозирует - 1400-1450 долл/унция уже во втором квартале 2010 г.

#3 Alex

Alex

    ювелир профессионал

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPipPipPip
  • 5 546 сообщений
  • Пол:Мужчина
  • Город:Новосибирск

Отправлено 24 Сентябрь 2011 - 10:28

Причинами подобного расхождения в оценках экспертов является то обстоятельство, что золото традиционно считается наиболее инвестиционно-привлекательным металлом, что обусловлено целым рядом причин: особой ролью золота в мировой финансовой системе (длительное время золото выполняло роль универсального платежного средства), условиями торгов, а также структурой спроса на золото.

Изображение
Рис. 2. Структура спроса на мировых рынках драгоценных металлов в 2008 году (в % к итогу) [1]

Как видно из приведенной выше диаграммы структура спроса на драгоценные металлы существенно различается. Однако, несмотря на данное обстоятельство график №1 свидетельствует о том, что на мировых рынках, наблюдается устойчивая корреляция стоимости драгоценных металлов.

Промышленный спрос на золото составляет порядка 73% от совокупного спроса (по данным 2008 года), что значительно ниже аналогичного показателя для металлов платиновой группы (МПГ). Так, промышленный спрос на платину составляет 92% от совокупного мирового спроса на данный металл, для остальных представителей данной группы металлов значение показателя близко к 100%. Доля промышленного спроса на серебро также близок к 90%.

[1] Диаграмма построена на основе источников:
Мировой рынок золота 2009: аналитический отчет NBL Gold.
Мировой рынок серебра 2009: аналитический отчет NBL Gold.
Johnson Matthey Platinum 2009: Annual analytical review.

#4 Alex

Alex

    ювелир профессионал

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPipPipPip
  • 5 546 сообщений
  • Пол:Мужчина
  • Город:Новосибирск

Отправлено 24 Сентябрь 2011 - 10:29

Динамика рынка обезличенных металлических счетов в Российской Федерации также свидетельствует об устойчивом росте спроса на драгоценные металлы со стороны частных инвесторов:

Изображение
Рис.3 Динамика рынка обезличенных металлических счетов в РФ с 2006 по 2008 гг. (млн. долл.)

Однако, не смотря на то обстоятельство, что драгоценные металлы (в первую очередь золото) уже достаточно давно пользуются популярностью у инвесторов и являются перспективным направлением для размещения временно свободных средств в период финансово-экономического кризиса инвестору необходимо иметь четкое представление об основных достоинствах и недостатках различных способов инвестирования средств в драгоценные металлы.

#5 Alex

Alex

    ювелир профессионал

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPipPipPip
  • 5 546 сообщений
  • Пол:Мужчина
  • Город:Новосибирск

Отправлено 24 Сентябрь 2011 - 10:30

Так, на основании пп. 9 п. 3 ст. 149 Налогового кодекса Российской Федерации (далее - Кодекс) операции по реализации драгоценных металлов в слитках Центральным банком Российской Федерации и банками физическим лицам не подлежат налогообложению налогом на добавленную стоимость при условии, что эти слитки остаются в одном из хранилищ (Государственном хранилище ценностей, хранилище Центрального банка Российской Федерации или хранилищах банков). При осуществлении операций с обезличенными металлическими счетами необходимость уплаты НДС не возникает в следующих случаях:

- если при открытии ОМС клиент вносил средства в виде слитков драгоценных металлов;

- если получение средств с ОМС происходит в денежной форме, а не в виде слитков драгоценных металлов.

5. При продаже слитка любая царапина на нем может привести к значительной потере в стоимости, кроме того, при продаже слитка банку его экспертиза проводится за счет клиента;

6. НДС не платится при покупке инвестиционных монет, однако, НДС подлежит уплате для коллекционных (памятных монет). Выпуск коллекционных монет, как правило, приурочен к знаменательным событиям и памятным датам, кроме того, они, как правило, обладают более высоким качеством чеканки, чем инвестиционные монеты;

7. Стоимость коллекционных монет, в основном, определяется не стоимостью металла, а ее коллекционными качествами (тираж монеты, полнота собранной серии и пр.);

8. Инвестиционные монеты, как правило, выпускаются большими или даже неограниченными тиражами и их стоимость, в первую очередь, определяется стоимостью металла;

9. В отношении любой монеты из драгоценных металлов банк может применять дисконт к ее первоначальной стоимости при обратном выкупе у клиента;

10. Контроль за движением металла со стороны Банка России происходит не только на этапе приобретения чистого металла в виде слитков, но и при осуществлении операций с ОМС, при этом контроль осуществляется не только Центральным банком, но и Службой финансового мониторинга;

11. Виртуальная форма существования металла для ОМС определяется механизмом открытия и закрытия соответствующих счетов: при открытии счета осуществляется пересчет суммы вклада в количество металла по текущей рыночной стоимости металла, закрывается счет путем обратной конвертации, либо в виде физического металла;

12. Банковский процент зависит от условий конкретного банка и типа открытого счета (срочный или до востребования);

13. Дополнительным минусом ОМС является то, что ОМС не входят в систему страхования вкладов;

#6 Alex

Alex

    ювелир профессионал

  • Пользователи
  • PipPipPipPipPipPipPip
  • 5 546 сообщений
  • Пол:Мужчина
  • Город:Новосибирск

Отправлено 24 Сентябрь 2011 - 10:31

14. Существование “нумизматической ценности” монет, выполненных из драгоценных металлов, и “художественной ценности” ювелирных изделий сближает инвестиции в данные объекты, по своей сущности, к инвестированию в объекты тезаврации;

15. Безусловно, изменение рыночной стоимости металла будет влиять на уровень доходности инвестиций во все рассматриваемые объекты, однако определяющими в уровне доходности инвестиций подобные изменение стоимости металлов (доходности инвестиций) будут для ОМС, слитков драгоценных металлов и инвестиционных монет, в то время, как для коллекционных монет и дизайнерских ювелирных изделий основу прироста стоимости будет формировать их “нумизматическая” и “художественная” ценности, соответственно. Кроме того, в случае приобретения ювелирных украшений дополнительным источником дохода может быть также прирост стоимости драгоценных камней, использованных в качестве вставок.

Основные способы инвестирования, представленные в таблице, были рассмотрены с позиции мелких инвесторов, в первую очередь, физических лиц, однако, стоит заметить, что помимо рассмотренных выше способов инвестирования средств в драгоценные металлы существуют также и другие возможности осуществления подобных инвестиций: приобретение акций золотодобывающих компаний, производных финансовых инструментов (фьючерсов и опционов) и бумаг зарубежных “металлических” фондов ETF (Exchange Trade Funds). Кроме того, все рассмотренные выше способы инвестирования средств в драгоценные металлы (за исключением ОМС) имеют дело с физическим металлом, в то время как приобретение ценных бумаг ПНП, бумаг ETF-фондов и работа с производными финансовыми инструментами, в первую очередь предполагает размещение средств в виртуальный металл.

Данные способы инвестирования средств в драгоценные металлы также имеют свои ограничения. Так, например, работа с производными финансовыми инструментами требуют от инвесторов специальных знаний и не подходят для использования широким кругом инвесторов. Приобретение акций добывающих компаний также требуют дополнительных условий: открытие биржевого счета или передача средств в доверительное управление, кроме того, данные инвестиции в условиях кризиса обладают более высоким уровнем риска, т.к. появляются дополнительные риски, связанные с деятельностью эмитента. Приобретение же бумаг ETF фондов связано с дополнительными трудностями в области налогообложения, а также необходимостью знания международных правил и процедур, кроме того, существуют дополнительные риски, связанные с эффективностью деятельности самого фонда.

Таким образом, по результатам проведенного анализа стоит сказать, что для индивидуальных, мелких инвесторов наиболее целесообразным способом инвестирования средств в драгоценные металлы являются обезличенные металлические счета и монеты из драгоценных металлов.




Количество пользователей, читающих эту тему: 0

0 пользователей, 0 гостей, 0 анонимных

по всем вопросам: iz-zolota@yandex.ru